Podobne artykuły
W świecie inwestycji mamy do czynienia z pewnym paradoksem. To mężczyźni częściej interesują się giełdą, śledzą dane makroekonomiczne, analizują rynek i samodzielnie wybierają inwestycje. Intuicyjnie wydaje się, że powinni osiągać lepsze wyniki. Panowie, prawda jest tutaj dla nas dosyć brutalna. Dane pokazują coś innego. To kobiety często inwestują skuteczniej.
Nie chodzi przy tym o pojedyncze badanie ani przypadkową statystykę. Podobne wnioski pojawiają się w analizach obejmujących tysiące, a nawet miliony rachunków inwestycyjnych. Warto więc sprawdzić, skąd bierze się ta przewaga i jakie lekcje mogą wyciągnąć z niej zarówno mężczyźni, jak i kobiety.
Z tego artykułu dowiesz się:
- czy kobiety rzeczywiście inwestują lepiej niż mężczyźni,
- dlaczego nadmierna liczba transakcji pogarsza wyniki,
- jak emocje wpływają na zachowanie inwestorów podczas spadków na giełdzie,
- dlaczego zbyt duża ostrożność również może być kosztowna,
- jak dywersyfikacja i automatyzacja pomagają inwestować skuteczniej.
Czy kobiety rzeczywiście inwestują lepiej niż mężczyźni?
Jedno z pierwszych i często przytaczanych badań ukazało się w artykule „Boys Will Be Boys” Brada Barbera i Terrance’a Odeana. Autorzy przeanalizowali 35 tys. rachunków maklerskich, aby sprawdzić, w jakim stopniu nadmierna aktywność obniża wyniki netto inwestycji. Chodzi o to, jak mocno prowizje i opłaty wpływają na końcowy rezultat.
Wyniki są dosyć ciekawe, bo pokazują, że mężczyźni handlują o 45% częściej niż kobiety. Nadmierna aktywność obniżała ich wyniki netto średnio o 2,65 pkt proc. W przypadku kobiet było to 1,72 pkt proc.
Może pojawić się zasadne pytanie, czy lepszy wybór inwestycji nie wynagradzał tych kosztów. Do tego obecnie koszty transakcyjne są znacznie niższe. Warto więc spojrzeć także na nowsze badania.
Kolejne dane potwierdzają przewagę kobiet
Fidelity Investments przeanalizowało ponad 5 mln rachunków prowadzonych w latach 2011-2021. Kobiety osiągały średnio stopy zwrotu wyższe o 0,4 pkt proc. rocznie niż mężczyźni. To pozornie niewielka różnica, ale w długim terminie nawet małe przewagi mają znaczenie. Odpowiada za to procent składany.
Analiza Warwick Business School obejmująca 2800 inwestorów pokazała jeszcze większą różnicę. Kobiety osiągały wyniki lepsze od mężczyzn o 1,8 pkt proc. rocznie.
Z kolei raport Wells Fargo Advisors opisujący ponad 50 tys. rachunków z lat 2018-2024 zwrócił uwagę na jeszcze jeden element. Kobiety podejmowały średnio o 13% mniej ryzyka, aby osiągnąć taki sam zwrot jak mężczyźni.
Kobiety rzadziej sprawdzają także stan swoich inwestycji. Według ankiety FinanceBuzz 41% kobiet robi to przynajmniej raz w tygodniu. W przypadku mężczyzn jest to 60%.
Dlaczego kobiety inwestują skuteczniej?
Męska duma i nadmierna liczba transakcji
Przytoczone badania pokazują, że nadmierna pewność siebie wśród mężczyzn prowadzi do większej liczby transakcji i gorszych wyników.
Więcej transakcji to nie tylko wyższe opłaty. Każda kolejna decyzja to okazja do popełnienia błędu, ulegania emocjom i pogoni za kolejną okazją. W psychologii funkcjonuje również pojęcie zmęczenia decyzyjnego. Z każdą następną decyzją jakość naszych wyborów może spadać.
Kobiety rzadziej wpadają w tę pułapkę. Częściej trzymają się planu, mniej spekulują i podchodzą do inwestowania z myślą o długoterminowym celu. Dzięki temu rzadziej pozwalają, aby emocje przejęły kontrolę nad portfelem.
Kobiety częściej wybierają gotowe rozwiązania inwestycyjne
Kobiety częściej korzystają również z pomocy doradców i narzędzi, które upraszczają inwestowanie. Dotyczy to także robo-doradców.
Mimo że na rynku inwestycyjnym nadal dominują mężczyźni, wśród klientów Portu proporcje wyglądają inaczej. Kobiety stanowią większość klientów.
Dane naszych klientów pokazują także różnice w wyborze konkretnych rozwiązań. Kobiety częściej wybierają Portfele na miarę, czyli gotowe, globalnie zdywersyfikowane portfele dopasowane do profilu inwestora. Mężczyźni częściej decydują się natomiast na Strategie własne i tematyczne, które pozwalają samodzielnie budować portfel i wybierać konkretne instrumenty.
To nie musi oznaczać, że jedno rozwiązanie jest zawsze lepsze od drugiego. Pokazuje jednak wyraźną różnicę w podejściu. Kobiety częściej stawiają na automatyzację. Mężczyźni częściej chcą sami trzymać rękę na pulsie.
Kobiety lepiej znoszą spadki na giełdzie
Jednym z najważniejszych czynników wpływających na wyniki inwestycji w długim terminie są emocje. Kluczowe znaczenie ma to, jak zachowujemy się podczas dużych spadków na giełdzie. Również tutaj kobiety mają przewagę.
Fidelity podało, że 51% kobiet deklaruje utrzymanie inwestycji podczas spadków rynkowych. Wśród mężczyzn jest to 43%. Ekspertki UBS zwróciły uwagę, że kobiety sprzedają akcje rzadziej niż mężczyźni i nawet podczas szerokich spadków są o około 25% mniej skłonne do wycofania się z inwestycji.
Rzadziej zmieniają również profil ryzyka pod wpływem emocji. Dzięki temu łatwiej unikają klasycznego błędu polegającego na kupowaniu drogo i sprzedawaniu tanio.
Mężczyźni częściej podążają natomiast za nagłówkami i modnymi aktywami. Łatwiej ulegają FOMO. Ryzyko nie wynika wtedy ze strategii, ale z potrzeby udowodnienia, że tym razem mamy rację.
Kobiety również mają sporo do poprawy
Chociaż z badań wynika, że kobiety osiągają średnio lepsze wyniki inwestycyjne, warto spojrzeć na ten temat szerzej. Przytaczane dane dotyczą kobiet, które już zdecydowały się wejść w świat inwestycji. Nie uwzględniają tych, które nadal trzymają się od rynku z daleka. Tutaj obraz jest mniej korzystny dla kobiet.
Kobiety często deklarują, że oszczędzają, ale nie zawsze idzie za tym inwestowanie i realne pomnażanie majątku. Nierzadko kończy się na gotówce, lokacie albo koncie oszczędnościowym. Mężczyźni zwykle mają mniejszy opór przed podjęciem ryzyka i częściej wchodzą na rynek.
Inflacja nie wybacza bezczynności
Niestety pieniądze, które leżą w kopercie albo na nisko oprocentowanym koncie bankowym, tracą na wartości przez działanie inflacji. Konserwatywny portfel może wyglądać bezpiecznie, ponieważ jego wartość nominalnie się nie waha i nie pojawiają się duże spadki. Jednak w długim terminie realna wartość środków może mocno spaść.
Dlatego warto zabezpieczyć swoje oszczędności przed inflacją i wejść w świat inwestowania pasywnego. Negatywny wpływ inflacji przedstawia poniższy wykres. Pokazuje on realny spadek wartości gotówki i środków trzymanych na lokatach w zestawieniu z wynikami rynku akcji w latach 2015–2025.
Podczas gdy gotówka straciła ponad jedną trzecią swojej wartości, rynek akcji podwoił siłę nabywczą kapitału. I to już po uwzględnieniu inflacji oraz podatku od zysków kapitałowych.
To ważne zastrzeżenie. Akcje nie rosną po linii prostej. W zamian za wyższy potencjalny zwrot trzeba zaakceptować zmienność i ryzyko inwestycyjne. Alternatywą nie jest jednak brak ryzyka. Trzymanie pieniędzy wyłącznie w gotówce również wiąże się z ryzykiem. Tyle że mniej widocznym.
W tej jednej kwestii kobiety powinny brać przykład z mężczyzn i nie bać się inwestować. Tym bardziej że często same nie doceniają swoich umiejętności. Raport UBS „Women and Investing” pokazuje, że tylko 9% kobiet uważa, że może osiągać lepsze wyniki inwestycyjne niż mężczyźni. Drogie panie, trochę więcej wiary we własne umiejętności.
Jak inwestować skutecznie niezależnie od płci?
Z przytoczonych tutaj badań można wyciągnąć kilka lekcji dotyczących tego, czym charakteryzuje się skuteczny inwestor i jak inwestować skutecznie.
Ogranicz liczbę decyzji
Większa aktywność na rynku nie oznacza lepszych wyników. Każda kolejna transakcja to kolejna okazja do popełnienia kosztownego błędu. W inwestowaniu chodzi o maksymalizowanie prawdopodobieństwa sukcesu. Nie oznacza to oczywiście, że skład portfela powinien pozostać niezmienny przez całe życie. Z czasem proporcje akcji i obligacji w portfelu naturalnie się zmieniają. Może zmienić się także nasza sytuacja finansowa, horyzont inwestycyjny albo akceptowany poziom ryzyka. Zmiany składu portfela mają jednak sens przede wszystkim wtedy, gdy wynikają ze strategii, a nie z chwilowego nastroju na rynku.
Dla wielu inwestorów najskuteczniejszym podejściem jest regularne inwestowanie w sposób pasywny. Oczywiście w internecie nie brakuje historii spekulantów, którzy osiągnęli spektakularny sukces. Na każdego z nich przypada jednak wielu takich, którzy ponieśli sromotną porażkę i o których świat milczy. Nie bądź jedną z nich.
Nie reaguj na każdy nagłówek
Śledzenie danych makroekonomicznych, wydarzeń geopolitycznych i sytuacji na giełdach pozwala lepiej rozumieć otoczenie inwestycyjne. Nie oznacza jednak, że po każdej nowej informacji trzeba od razu przebudowywać portfel.
Szczególnie łatwo o taki błąd podczas gwałtownych spadków. Emocje podpowiadają wtedy, że powinniśmy zrobić cokolwiek, aby ograniczyć straty. Tymczasem bardzo często najlepszą reakcją jest brak reakcji.
Dywersyfikuj portfel inwestycyjny
Inwestowanie wyłącznie w jeden rynek, sektor albo rodzaj aktywów może przez pewien czas wyglądać jak świetna strategia. Zwłaszcza wtedy, gdy akurat trafimy na silny trend wzrostowy. Problem pojawia się po jego odwróceniu. To, co wcześniej napędzało wyniki, może szybko stać się największym źródłem strat.
Dlatego warto dywersyfikować kapitał między różne klasy aktywów i regiony świata. Taki portfel można zbudować samodzielnie albo skorzystać z gotowych rozwiązań, takich jak globalnie zdywersyfikowane Portfele na miarę oferowane przez Portu.
Automatyzuj inwestowanie
Regularne wpłaty, ustalony wcześniej plan i automatyczny rebalancing dostępny w Portu pozwalają ograniczyć wpływ emocji na inwestowanie.
Automatyzacja ułatwia regularne inwestowanie. Wystarczy ustawić w banku stałe zlecenie przelewu na konto inwestycyjne w Portu. Dzięki temu wpłaty realizują się automatycznie i nie trzeba co miesiąc podejmować decyzji, czy to dobry moment na zakup.
To ważne, ponieważ regularne inwestowanie jest rozsądniejszym podejściem niż próby łapania dołków. Idealne wyczucie momentu wejścia na rynek brzmi atrakcyjnie, ale w praktyce jest bardzo trudne. Znacznie łatwiej trzymać się planu i pozwolić, aby czas robił swoje.
Pogódź się z tym, że skuteczne inwestowanie jest nudne
Jeśli w Twoim życiu brakuje emocji, wybierz się do parku rozrywki. Dostarczycielem emocji nie powinien być Twój portfel inwestycyjny. Im mniej emocji w inwestowaniu, tym większa szansa na sukces.
Oczywiście nie da się całkowicie przejść obojętnie obok dużych spadków na giełdzie. Zwłaszcza gdy dopiero zaczynamy. Dlatego warto wiedzieć, jak działają nasze emocje i jak reagować, gdy wszyscy wokół panikują.
Dobra wiadomość jest taka, że im dłużej jesteśmy na rynku, tym mniejsze wrażenie robią na nas spadki. Z czasem inwestowanie staje się coraz nudniejsze. I o to w tym chodzi.
Podsumowanie
Czy kobiety inwestują lepiej niż mężczyźni? Jeśli weźmiemy pod uwagę osoby, które już inwestują, odpowiedź brzmi tak. Kobiety osiągają średnio lepsze wyniki. Rzadziej handlują, częściej trzymają się planu i lepiej znoszą spadki na giełdzie. Jeśli jednak spojrzymy na całe społeczeństwo, obraz nie jest już tak jednoznaczny. Kobiety nadal rzadziej inwestują. A brak inwestowania oznacza zgodę na to, aby inflacja powoli podgryzała wartość oszczędności.
Obie strony mogą wyciągnąć z tych badań ważną lekcję. Mężczyźni powinni uczyć się od kobiet cierpliwości, działania zgodnie z planem i ograniczania liczby transakcji. Kobiety powinny natomiast częściej wykorzystywać możliwości, jakie daje rynek, i mieć więcej wiary we własne umiejętności.
FAQ
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.
– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.
– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.
– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.
– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.
– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
Andrzej jest analitykiem rynków finansowych w Portu, licencjonowanym Doradcą Inwestycyjnym oraz zwolennikiem pasywnego inwestowania. Specjalizuje się w analizie rynków oraz tworzeniu materiałów edukacyjnych z zakresu inwestycji i finansów, które pomagają inwestorom lepiej zrozumieć świat finansów. Interesuje się również geopolityką i ekonomią. Poza pracą gra na perkusji w zespole muzycznym i uwielbia spędzać czas w górach.
