Rynki finansowe w grudniu nieco cofnęły się ze swoich listopadowych maksimów, jednak mimo to zanotowały wysoce ponadprzeciętny rok, a większość znaczących indeksów wzrosła w ubiegłym roku dwucyfrowo.
Globalny indeks akcji MSCI World wzrósł od początku roku o 17,3%. Na rynku giełdowym ponownie dominowały spółki technologiczne. Indeks Nasdaq Composite wzrósł o 29,8%. Szerszy indeks S&P 500 osiągnął wzrost o 23,8% i wielokrotnie pobijał swój historyczny rekord, a za nim uplasowały się japoński Nikkei 225 (19,2%) oraz chiński Hang Seng (17,6%). Akcje w Indiach i Europie pozostawały w tyle za resztą rynku – indeks Nifty 50 wzrósł o 8,9%, Euro Stoxx 50 o 7,7% a WIG wzrósł tylko o 1,4%
Inwestowanie globalne kluczem do sukcesu
Rok 2024 potwierdził, że im większy udział USA w portfelu inwestycyjnym, tym wyższe zyski. Oczywiście nie oznacza to, że tak będzie zawsze. Słabsze wyniki polskiej giełdy po raz kolejny podkreślają, jak istotna jest globalna dywersyfikacja inwestycji.
Wysokie wyceny, szczególnie w USA wynikają z wyższej dynamiki wzrostu zysków spółek oraz statusu amerykańskiego rynku jako największego rynku do pozyskiwania kapitału. Możemy spojrzeć na to również w ten sposób: za dobre, perspektywiczne biznesy po prostu płaci się więcej.
Co napędzało wzrosty na rynkach akcji w 2024 roku?
Rynki akcji mają za sobą kolejny wyjątkowy rok, na co wpływ miało kilka czynników, w tym rozpoczęcie przez banki centralne cyklu obniżek stóp procentowych. Inwestorzy oczekują, że w takim środowisku zyski firm będą rosły, a w konsekwencji również ceny akcji. Amerykańskie spółki radziły sobie dobrze, ponieważ gospodarka USA pozostała silna i odporna, częściowo dzięki wydatkom rządowym w okresie wysokich stóp procentowych. Ponadto inflacja została obniżona, co umożliwiło Rezerwie Federalnej rozpoczęcie cyklu obniżek stóp procentowych.
Rynkom pomogło również entuzjastyczne podejście do rozwoju sztucznej inteligencji oraz zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA. Jego administracja obiecuje wyższe wydatki rządowe na wsparcie gospodarki, obniżki podatków i protekcjonizm handlowy, z czego amerykańskie spółki mogą skorzystać. W Chinach i Europie nastroje są znacznie gorsze. Inwestorzy obawiają się, że ewentualna eskalacja wojny handlowej z Chinami i wprowadzenie ceł wobec UE to realne zagrożenia, co sprawia, że kapitał niechętnie płynie na te rynki.
Innowacje i zdrowa kondycja spółek technologicznych
Silnym motorem wzrostów w 2024 roku była również imponująca kondycja spółek technologicznych, które skorzystały na dynamicznym rozwoju sztucznej inteligencji i związanych z nią technologii. Firmy takie jak Nvidia, Microsoft czy Alphabet stały się beneficjentami ogromnych inwestycji w infrastrukturę potrzebną do rozwoju AI, w tym w centra danych i układy scalone. Inwestorzy chętnie lokowali kapitał w spółki zdolne do generowania stabilnych przepływów pieniężnych oraz dynamicznego wzrostu zysków.
Dodatkowo, globalne łańcuchy dostaw zaczęły się stabilizować po wcześniejszych zakłóceniach, co przełożyło się na większą przewidywalność operacyjną firm. Wzrostom sprzyjała również poprawa wydajności i automatyzacja procesów biznesowych, które zwiększyły marże zysków przedsiębiorstw.
Połączenie sprzyjającego środowiska makroekonomicznego, innowacji technologicznych oraz zdrowych fundamentów finansowych wielu globalnych spółek stworzyło solidne podstawy do dynamicznego wzrostu rynków akcji w 2024 roku.
Trudny rok dla polskich inwestorów
Rok 2024 nie był najlepszy dla polskiego inwestora. Zyski na akcję w indeksie WIG spadły, głównie z powodu słabych wyników dużych spółek, takich jak PKN Orlen i KGHM. Gdyby wyeliminować z tego zestawienia banki, które generowały rekordowe zyski, obraz byłby jeszcze gorszy.
Na polskim rynku ciążyło także ryzyko geopolityczne związane z trwającą wojną w Ukrainie. Do czasu ustabilizowania się sytuacji za naszą wschodnią granicą, premia za ryzyko prawdopodobnie pozostanie wysoka. To oznacza, że inwestorzy zagraniczni mogą unikać ekspozycji na polski rynek, preferując bardziej stabilne regiony, takie jak USA czy Europa Zachodnia.
Jednak mimo tych wyzwań, polska giełda pozostaje potencjalnym kandydatem do odbicia w nadchodzących miesiącach. Niska wycena spółek i potencjalny napływ zagranicznego kapitału mogą stanowić szansę na wzrosty w 2025 roku, zwłaszcza jeśli sytuacja geopolityczna zacznie się stabilizować, a zyski spółek powrócą na ścieżkę wzrostu.
Warto jednak podkreślić, że ten trudny rok nie dotyczył inwestorów inwestujących z Portu. Dzięki dobrze zdywersyfikowanym i globalnym portfelom dostosowanym do indywidualnych potrzeb, nasi klienci mogli cieszyć się solidnymi stopami zwrotu, niezależnie od lokalnych wyzwań na polskim rynku. Wkrótce opublikujemy również podsumowanie wyników naszych Portfeli za poprzedni kwartał i cały 2024 rok.
Obligacje – rozczarowanie w 2024 roku
Rok 2024 nie przyniósł oczekiwanych zysków dla inwestorów posiadających w swoich portfelach długoterminowe obligacje skarbowe. Mimo rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych w największych gospodarkach, banki centralne przyjęły ostrożne podejście do polityki monetarnej. Prezesi banków centralnych, w tym amerykańskiego Fedu i polskiego NBP, wielokrotnie podkreślali, że obniżki stóp procentowych będą następować powoli i ostrożnie.
Co więcej, w ostatnich miesiącach 2024 roku obserwowaliśmy ponowny wzrost inflacji zarówno w Polsce, jak i w USA, co zwiększyło niepewność na rynku obligacji. W efekcie rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA w czwartym kwartale wzrosły do poziomu 4,6%. Taki wzrost rentowności oznaczał jednocześnie spadek cen już wcześniej wyemitowanych obligacji długoterminowych.
Mimo tych wyzwań, obligacje nadal pozostają istotnym elementem zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego. Obecne poziomy rentowności długoterminowych obligacji skarbowych mogą stanowić ciekawą opcję dla inwestorów o dłuższym horyzoncie czasowym, zwłaszcza jeśli w przyszłym roku zobaczymy spadek inflacji i stopniowe obniżki stóp procentowych.
Warto również podkreślić, że inwestorzy mogą rozważyć ekspozycję na obligacje za pomocą funduszy ETF, które oferują dostęp do globalnych rynków długu i umożliwiają łatwiejsze zarządzanie ryzykiem oraz płynnością.
Podsumowanie
Rok 2024 był rokiem silnych wzrostów na rynkach akcji, z dominacją amerykańskich gigantów technologicznych. Polska giełda miała słabszy rok, ale pozostaje potencjalnym kandydatem do odbicia w nadchodzących miesiącach. Długoterminowe obligacje skarbowe, mimo że nie zapewniły satysfakcjonującej stopy zwrotu, mogą okazać się dla inwestorów długoterminowych skutecznym składnikiem portfela, zmniejszającym ogólne ryzyko inwestycyjne.
Perspektywy na 2025 rok są umiarkowanie pozytywne, choć niepewność polityczna i gospodarcza może przynieść większą zmienność na rynkach. W obliczu tych wyzwań globalna dywersyfikacja oraz konsekwentne trzymanie się długoterminowej strategii inwestycyjnej wydają się najrozsądniejszym podejściem dla inwestorów.
—————————————————————–
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.
– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.
– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.
– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.
– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.
– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
