Co to jest ETN? Jak inwestować w ETN-y?

Coraz częściej słyszymy o popularnych ETF-ach, ale co z podobnie brzmiącymi ETN-ami? Czym właściwie są Exchange Traded Notes i czym różnią się od bardziej znanych funduszy ETF? To instrumenty finansowe, które różnią się konstrukcją, ryzykiem i możliwościami inwestycyjnymi. W tym artykule przyjrzymy się bliżej, jak działają ETN-y, czym różnią się od ETF-ów i czy mogą być użyteczne w budowie portfela inwestycyjnego.

Z tego artykułu dowiesz się:

• Czym jest ETN i jak działa.
• Czym ETN różni się od ETF.
• W co można inwestować przez ETN.
• Jakie ryzyka wiążą się z ETN.
• Dlaczego ważny jest emitent ETN.
• Jak działa termin wykupu ETN.
• Kiedy ETF może być bezpieczniejszym wyborem.

Co to jest ETN?

ETN, czyli Exchange Traded Note, to papier wartościowy notowany na giełdzie, który jest emitowany przez instytucje finansowe, takie jak banki, czy firmy zarządzające aktywami. W odróżnieniu od ETF-ów, ETN-y nie dają bezpośredniego udziału w aktywach, takich jak akcje czy surowce. Zamiast tego, są one instrumentami dłużnymi, których wartość zależy od wyników indeksu, towaru lub innego aktywa, na którym opiera się dany ETN. Oznacza to, że w przypadku inwestowania w ETN, inwestor nie nabywa fizycznych aktywów, ale liczy na wypłatę zwrotu na podstawie określonego wskaźnika lub strategii inwestycyjnej.

Jak działa ETN?

ETN-y działają na zasadzie umowy między emitentem a inwestorem. Emitent, zobowiązuje się do wypłaty wartości ETN po ustalonym czasie, zależnie od wyników instrumentu bazowego. Wartość ETN zmienia się w czasie, podążając za wynikami indeksu, jednak bez żadnych zabezpieczeń czy posiadania fizycznych aktywów. Co istotne, ETN-y nie generują dla inwestorów żadnych dochodów z odsetek. Zyski lub straty wynikają wyłącznie z wyników indeksu lub klasy aktywów, które ETN śledzi. Inwestorzy nie otrzymują więc miesięcznych odsetek ani dywidend a zysk jest wypłacany dopiero po zakończeniu okresu zapadalności ETN.

ETN-y mają długi okres zapadalności, zwykle od 10 do 30 lat, ale inwestorzy mogą je sprzedać na rynku wtórnym przed tym terminem, zyskując na różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży. Jeśli inwestor zdecyduje się trzymać ETN do końca okresu, emitent zobowiązuje się wypłacić kwotę, która odzwierciedla końcową wartość indeksu bazowego. W przypadku bankructwa emitenta istnieje jednak ryzyko, że posiadacz nie otrzyma pełnego zwrotu lub nawet żadnej kwoty, ponieważ ETN nie jest zabezpieczony aktywami.

Inwestując w ETN, posiadacz nie nabywa praw własności do żadnego realnego aktywa. ETN jedynie śledzi wyniki określonego aktywa, a zwroty opierają się wyłącznie na jego wynikach. Przykładowo, ETN oparty na cenach złota nie oznacza, że inwestor posiada to złoto – jego zyski zależą wyłącznie od indeksu odzwierciedlającego wartość tego surowca.

Załóżmy, że inwestor Darek, przewiduje wzrost wartości złota. W związku z tym inwestuje 20 000 PLN w ETN oparty na złocie, który śledzi wartość tego surowca na rynku finansowym. ETN na złoto ma 10-letni okres zapadalności. Po upływie tego czasu wartość ETN wzrosła o 15%. Darek otrzymuje zwrot z inwestycji składający się z kwoty głównej w wysokości 20 000 PLN oraz zysku w wysokości 3 000 PLN wynikającego z wyników aktywa na rynku.

Łączna kwota, którą otrzymuje Darek, wynosi 23 000 PLN, pomniejszona o opłatę za zarządzanie.

ETN – w co można inwestować?

Za pomocą ETN można budować różne strategie inwestycyjne oraz inwestować w różnorodne aktywa, od szerokiego spektrum indeksów giełdowych, przez surowce, aż po specyficzne sektory rynku, jak energetyka czy technologia. Na przykład, popularne ETN-y obejmują instrumenty śledzące indeksy złota, srebra, kryptowalut, a także indeksy sektorowe związane z energią odnawialną czy technologiami cyfrowymi.

Posiadacze ETN zyskują dostęp do specyficznych rynków, takich jak waluty, rynki międzynarodowe czy kontrakty terminowe na towary. Dla małych inwestorów dostęp do tych rynków bywa trudny ze względu na wysokie progi wejścia i prowizje. ETN-y pozwalają jednak inwestować na tych rynkach także mniejszym inwestorom i instytucjom, ponieważ nie wymagają dużych kwot minimalnych ani nie obciążają dodatkowymi ograniczeniami.

Inwestowanie w ETN – zagrożenia

Inwestowanie w ETN-y wiąże się z różnorodnymi ryzykami, które mogą wpływać na ostateczne wyniki inwestycji i wartość kapitału.

• Ryzyko kredytowe – zwrot z ETN zależy od wyników bazowego indeksu i stabilności emitenta. Jeśli indeks spadnie lub emitent napotka trudności finansowe, inwestor może otrzymać mniej niż zainwestował. Dodatkowo, spadek ratingu kredytowego emitenta może obniżyć wartość ETN, nawet bez zmian w wynikach indeksu.
• Ryzyko rynkowe – wartość ETN jest podatna na ogólne zmiany na rynku finansowym. Wahania kursów, zmienność na rynku oraz nieprzewidywalne wydarzenia gospodarcze lub polityczne mogą wpływać na wyniki indeksu bazowego, co bezpośrednio przekłada się na wycenę ETN.
• Ryzyko instrumentów pochodnych – emitenci mogą używać opcji, aby osiągnąć zwroty z indeksu, co zwiększa ryzyko dla inwestora. Opcje mogą wprowadzać większą zmienność, wpływając na zyski lub straty ETN.
• Ryzyko wcześniejszego wykupu – emitent może zamknąć ETN przed terminem, wypłacając cenę rynkową. Jeśli cena sprzedaży jest niższa od ceny zakupu, inwestor poniesie stratę.
• Ryzyko płynności – ETN-y mogą mieć niską płynność na rynku, co oznacza, że ich kupno lub sprzedaż może być utrudniona.

Jeśli nie chcesz ponosić dużego ryzyka i zależy Ci na bezpieczniejszym inwestowaniu, zapraszamy na Portu. Nasza platforma inwestycyjna oferuje plany inwestycyjne dla początkujących, gdzie dostosujemy portfel do Twojego poziomu ryzyka, wspierając Cię w budowaniu stabilnych inwestycji.

ETF vs ETN – czym się różnią?

Chociaż ETF-y i ETN-y wydają się podobne, istnieją między nimi kluczowe różnice. ETF to fundusz inwestycyjny, który zazwyczaj kupuje i przechowuje aktywa bazowe, np. akcje czy obligacje, co daje inwestorowi rzeczywiste posiadanie tych aktywów. W przypadku ETN-ów inwestor nie posiada bezpośrednio aktywów – jego inwestycja opiera się jedynie na obietnicy emitenta co do wartości przyszłego zwrotu.

ETF-y są również bardziej płynne i mogą być łatwiej handlowane na rynku, natomiast ETN-y niosą większe ryzyko związane z wypłacalnością emitenta. Innymi słowy, inwestując w ETF, otrzymujemy rzeczywiste zabezpieczenie w postaci aktywów funduszu, podczas gdy w ETN bazujemy jedynie na zobowiązaniach dłużnych. ETN oprócz ryzyka rynkowego, które dotyczy także ETF-ów, niesie ze sobą również ryzyko kredytowe. Na naszym magazynie uczymy, jak zarabiać na ETF-ach, pokazując sprawdzone strategie i analizując ryzyka.

Kupując ETF, możesz być zobowiązany do płacenia podatków za każdym razem, gdy otrzymasz odsetki lub dywidendy, co może wiązać się z regularnym płaceniem podatku od zysków kapitałowych. Inwestując w ETN, unikniesz bieżących obciążeń podatkowych – podatek od zysków kapitałowych zapłacisz dopiero przy sprzedaży lub wykupie.

ETF-y mogą czasem wykazywać tzw. błędy śledzenia, które sprawiają, że ich wartość odbiega od rzeczywistej wartości indeksu. W przypadku ETN-ów to ryzyko jest mniejsze, ponieważ bank emitujący zobowiązuje się do wypłaty pełnej wartości indeksu, pomniejszonej jedynie o koszty i opłaty za zarządzanie, bez względu na inne okoliczności.

Podsumowanie

ETN-y to ciekawa opcja dla inwestorów chcących śledzić wyniki określonych indeksów lub rynków, takich jak towary czy waluty, bez potrzeby posiadania tych aktywów. Dodatkowo ETN-y ułatwiają inwestorom indywidualnym dostęp do indeksów, które w innym przypadku byłyby trudne do osiągnięcia. Mimo to, ETN-y wiążą się z istotnymi ryzykami, jak ryzyko emitenta, ryzyko rynkowe, niska płynność czy możliwość odchylenia od indeksu. Przed inwestycją warto dobrze zrozumieć te zagrożenia i ocenić, czy ETN-y pasują do indywidualnej strategii inwestycyjnej oraz tolerancji ryzyka.

—————————————————————–

Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu niniejszego artykułu?

– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.

– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.

– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne, a Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.

– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.

– Artykuł jest materiałem marketingowym.

Andrzej Gwiżdż

Andrzej jest analitykiem rynków finansowych w Portu, licencjonowanym Doradcą Inwestycyjnym oraz zwolennikiem pasywnego inwestowania. Specjalizuje się w analizie rynków oraz tworzeniu materiałów edukacyjnych z zakresu inwestycji i finansów, które pomagają inwestorom lepiej zrozumieć świat finansów. Interesuje się również geopolityką i ekonomią. Poza pracą gra na perkusji w zespole muzycznym i uwielbia spędzać czas w górach.

Wszystkie artykuły autora