W ramach Strategii własnych na Portu możliwe jest inwestowanie w akcje największych światowych spółek. Firmy te przedstawiamy Państwu w cyklu artykułów. Tym razem przyglądamy się firmie Alphabet – gigantowi technologicznemu i jednej z największych firm świata pod względem wartości rynkowej.
Spółka Alphabet może nie być tak rozpoznawalna dla przeciętnego użytkownika, ale niemal każdy zna Google – największą na świecie wyszukiwarkę internetową. To właśnie z nią kojarzone są popularne produkty, takie jak Gmail, Google Chrome czy YouTube, z których codziennie korzystają miliardy ludzi. Początkowo firma funkcjonowała pod nazwą Google, jednak w 2015 roku jej założyciele zdecydowali się na zmianę nazwy na Alphabet. Było to związane z dynamicznym rozwojem i rozszerzeniem działalności na wiele różnych obszarów, wykraczających poza samą wyszukiwarkę. Nowa nazwa symbolizuje szerokie spektrum innowacji – od A do Z.
Po spadku wartości o jedną trzecią w 2022 roku, Alphabet rozpoczął dynamiczne wzrosty, które utrzymują się do dziś. Obecnie jest piątą co do wielkości spółką na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej, ustępując Apple, Nvidii, Microsoftowi i Amazonowi. Na początku 2025 roku kapitalizacja Alphabet wynosi ponad 2 biliony dolarów. Aby lepiej zobrazować skalę tej kwoty: gdybyś miał 2,2 biliona dolarów i wydawał 1 milion dolarów dziennie, kapitał wystarczyłby Ci na 6 tysięcy lat.
Firma zatrudnia około 183 000 pracowników na całym świecie. W czwartym kwartale 2024 roku Alphabet osiągnął przychody w wysokości 96,47 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z poprzednim rokiem. Zysk netto za ten okres wyniósł 26,54 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 34% rok do roku.
Sukces Alphabetu znajduje odzwierciedlenie w imponującym wzroście wartości jego akcji. Od debiutu giełdowego w 2004 roku ich cena wzrosła o niemal
7 300%, co oznacza, że inwestorzy, którzy zaufali firmie na samym początku, wielokrotnie pomnożyli swój kapitał. Nawet pomimo rynkowych zawirowań, Alphabet nieustannie umacnia swoją pozycję, udowadniając, że innowacyjność i skuteczny model biznesowy mogą przynosić długoterminowe zyski. Co stoi za tym niezwykłym sukcesem?
Model biznesowy
Model biznesowy spółki Alphabet jest złożony, ponieważ generuje ona przychody z różnych branż poprzez swoje spółki zależne. Dla lepszej przejrzystości działalności, Alphabet prezentuje wyniki finansowe w trzech głównych segmentach:
- Google Services – największa część działalności Alphabet, obejmująca kluczowe produkty i usługi, takie jak wyszukiwarka Google, reklamy online, YouTube, Android, Chrome, Gmail, Google Drive, Google Maps, Google Play oraz urządzenia Pixel. Przychody w tym segmencie pochodzą głównie z reklam, subskrypcji (np. YouTube Premium, Google One), sprzedaży aplikacji oraz urządzeń.
- Google Cloud – dynamicznie rozwijający się segment obejmujący usługi chmurowe Google Cloud Platform oraz Google Workspace. Alphabet generuje w nim przychody z subskrypcji oraz opłat uzależnionych od zużycia zasobów, dostarczając rozwiązania dla firm i instytucji na całym świecie.
- Other Bets – obejmuje inwestycje Alphabet w innowacyjne technologie i nowe przedsięwzięcia, takie jak autonomiczne pojazdy Waymo, technologie medyczne Verily i Calico, czy rozwój sztucznej inteligencji w DeepMind. Choć segment ten generuje stosunkowo niewielkie przychody w porównaniu z głównymi działalnościami Alphabet, stanowi obszar strategicznych inwestycji w przyszłość.
Dominacja na rynku reklam online
Alphabet od lat utrzymuje pozycję lidera na rynku reklamy cyfrowej, głównie dzięki dominacji wyszukiwarki Google oraz platformie YouTube. W 2024 roku przychody Alphabet z reklam wyniosły 264,59 miliarda dolarów, co nadal stanowi główną część działalności firmy. Segmenty reklamy rozkładają się następująco:
- Google Search & Other – 198,08 miliarda dolarów
- YouTube Ads – 36,15 miliarda dolarów
- Google Network – 30,36 miliarda dolarów
Mimo że Alphabet nadal ma największy udział w rynku reklamy cyfrowej, konkurencja rośnie. Szacuje się, że udział Google w rynku reklamy w wyszukiwarkach w USA może spaść poniżej 50% po raz pierwszy od niemal dwóch dekad, głównie za sprawą rosnącej konkurencji Amazona i TikToka. TikTok wprowadził możliwość targetowania reklam na podstawie zapytań użytkowników, co stanowi bezpośrednie wyzwanie dla modelu biznesowego Google.
Alphabet zmaga się również z wyzwaniami regulacyjnymi. Departament Sprawiedliwości USA prowadzi postępowanie antymonopolowe dotyczące rynku reklamy displayowej, co może skutkować restrukturyzacją działalności reklamowej Google.
Pomimo rosnącej konkurencji i regulacyjnych wyzwań Alphabet wciąż utrzymuje pozycję lidera, inwestując w rozwój sztucznej inteligencji i dywersyfikując swoje źródła przychodów, np. poprzez segment Google Cloud, który w 2024 roku osiągnął przychody na poziomie 47,45 miliarda dolarów, notując dynamiczny wzrost.
Alphabet to nie tylko reklamy
Chociaż reklamy wciąż stanowią główne źródło przychodów Alphabet, spółka rozwija także inne obszary działalności, w tym usługi chmurowe. W ostatnich latach rynek chmur cyfrowych dynamicznie rośnie, przyciągając coraz większe inwestycje. Google Cloud, choć nadal ustępuje największym rywalom – Amazon Web Services (AWS) i Microsoft Azure – systematycznie zwiększa swoje udziały. W trzecim kwartale 2024 roku Google Cloud posiadało 12% udziału w globalnym rynku chmur, zajmując trzecie miejsce za AWS (31%) i Azure (20%).
Segment ten odgrywa coraz większą rolę w przychodach Alphabet. W 2024 roku przychody Google Cloud wyniosły 47,45 miliarda dolarów, co stanowiło istotny wzrost w porównaniu do lat poprzednich. Oznacza to, że Google Cloud stanowi około 13,6% całkowitych przychodów Alphabet w 2024 roku.
Oprócz działalności reklamowej i chmurowej Alphabet czerpie przychody także z szerokiej gamy usług i produktów technologicznych. Są to między innymi Google Maps, Waze, Gmail, Google Drive, Google Photos, Chrome, a także narzędzia biurowe, takie jak Google Docs, Calendar, Meet i Workspace. Alphabet rozwija także segment urządzeń elektronicznych – od smartfonów Pixel, przez smartwatche FitBit, po inteligentne systemy domowe Nest.
Łącznie produkty i usługi spoza reklamy, w tym Google Cloud oraz technologie użytkowe, wygenerowały dla Alphabet znaczną część przychodów, wzmacniając pozycję firmy na rynku technologicznym.
Technologia od A do Z
Spółka intensywnie inwestuje w innowacje poprzez segment Other Bets. Chociaż ten segment generuje stosunkowo niewielkie przychody, jego projekty mają potencjał do znaczącego wpływu na przyszłość technologii.
W 2024 roku segment Other Bets osiągnął przychody w wysokości 1,54 miliarda dolarów, co stanowi wzrost w porównaniu z poprzednimi latami. Jednakże, inwestycje w badania i rozwój (R&D) w tym segmencie są znaczne; Alphabet przeznaczył na R&D 49,3 miliarda dolarów w 2024 roku, co stanowi 8,58% wzrost w porównaniu z rokiem 2023.
Waymo to jeden z najbardziej rozpoznawalnych projektów rozwijanych w ramach segmentu Other Bets. Firma specjalizuje się w technologii autonomicznych pojazdów i dynamicznie rozszerza swoją działalność. W 2024 roku zrealizowała już ponad 4 miliony przejazdów bez kierowcy w miastach takich jak Phoenix, San Francisco i Los Angeles, zwiększając ich łączną liczbę do 5 milionów. W najbliższych latach Waymo planuje dalszą ekspansję, obejmującą m.in. Atlantę, Miami oraz Japonię.
Innym innowacyjnym przedsięwzięciem jest Wing, specjalizujący się w dostarczaniu przesyłek za pomocą dronów. Do tej pory firma zrealizowała ponad 300 tysięcy udanych dostaw w krajach takich jak Irlandia i Australia.
Z kolei Verily i Calico to dwa kluczowe podmioty działające w branży medycznej. Verily koncentruje się na innowacyjnych rozwiązaniach diagnostycznych i technologii medycznej, natomiast Calico prowadzi badania nad spowolnieniem procesu starzenia.
DeepMind, spółka należąca do Alphabet, jest z kolei jednym z liderów w dziedzinie sztucznej inteligencji (AI). Firma ta zasłynęła dzięki modelom AI stosowanym w medycynie, badaniach naukowych oraz zaawansowanych systemach obliczeniowych.
Alphabet inwestuje również poprzez fundusze venture capital, takie jak CapitalG, Google Assistant Investment, GV i Gradient Ventures, wspierając liczne startupy o dużym potencjale. Dzięki tym inwestycjom, Alphabet ma udziały w wielu znanych firmach, takich jak SpaceX, Databricks, Snapchat czy DocuSign, które odnoszą sukcesy na rynku.
Mimo że segment Other Bets obecnie generuje mniejsze przychody, intensywne inwestycje w badania i rozwój oraz różnorodność projektów świadczą o długoterminowej strategii Alphabet, ukierunkowanej na innowacje i dywersyfikację działalności.
Jak obecnie radzi sobie Alphabet?
Od początku 2023 roku akcje Alphabetu są w trendzie wzrostowym, osiągając ponad 185 USD za akcje na dzień 21 lutego 2025 roku. Oznacza to wzrost o 120% od dołka w 2022 roku.
W 2025 roku Alphabet planuje przeznaczyć 75 miliardów dolarów na inwestycje kapitałowe, z czego znaczna część zostanie skierowana na rozwój sztucznej inteligencji. To o 43% więcej niż w 2024 roku, kiedy to wydatki wyniosły 52,5 miliarda dolarów, co stanowiło wzrost o 62,5% w porównaniu z 32,3 miliarda dolarów w 2023 roku.
W 2024 roku Alphabet zanotował solidne wyniki finansowe. Przychody firmy wzrosły o 14% rok do roku, osiągając 350,02 miliarda dolarów, a zysk netto wyniósł 100 miliardów dolarów – o 36% więcej niż rok wcześniej. Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji, szczególnie modeli Gemini, oraz rosnący segment Google Cloud przyczyniły się do poprawy wyników.
Jednak pomimo wzrostów przychodów, akcje Alphabet spadły o 9% po ogłoszeniu wyników za czwarty kwartał. Powodem były niższe od oczekiwanych przychody oraz rosnące wydatki inwestycyjne. Spółka zapowiedziała bowiem przeznaczenie 75 miliardów dolarów na rozwój infrastruktury i sztucznej inteligencji w 2025 roku, co znacznie przekracza wcześniejsze oczekiwania inwestorów.
Według raportu finansowego za 2024 rok, Alphabet przewiduje dalszy wzrost przychodów w 2025 roku, napędzany głównie przez inwestycje w sztuczną inteligencję oraz rozwój usług chmurowych. Firma planuje również ekspansję na nowe rynki oraz wprowadzenie innowacyjnych produktów i usług, aby utrzymać swoją pozycję lidera w branży technologicznej.
Mimo ambitnych planów inwestycyjnych, analitycy zwracają uwagę na rosnącą konkurencję w sektorze AI oraz potencjalne wyzwania regulacyjne, które mogą wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe spółki.
Przewaga konkurencyjna
Alphabet od lat utrzymuje pozycję lidera w branży technologicznej, opierając swoją siłę na kilku kluczowych filarach.
Alphabet od lat utrzymuje pozycję lidera w branży technologicznej, opierając swoją siłę na kilku kluczowych filarach. Przede wszystkim dominacja Google w wyszukiwarkach zapewnia firmie stały strumień przychodów z reklam – udział w globalnym rynku wyszukiwarek przekracza 90%, co daje Alphabet ogromną przewagę nad konkurencją.
Spółka posiada także silną pozycję w rozwijających się segmentach, takich jak chmura obliczeniowa i sztuczna inteligencja. Google Cloud dynamicznie zwiększa swoje udziały, a Alphabet intensywnie inwestuje w rozwój AI,
Kolejną przewagą jest rozbudowany ekosystem produktów i usług, który obejmuje Androida, YouTube, Google Maps, Chrome, Google Workspace i wiele innych rozwiązań codziennie używanych przez miliardy użytkowników na całym świecie. Ta szeroka oferta sprawia, że Alphabet może efektywnie monetyzować swoje usługi, utrzymując wysoką lojalność klientów.
Alphabet nieustannie poszukuje nowych obszarów rozwoju, inwestując w projekty takie jak autonomiczne pojazdy (Waymo), technologie medyczne (Verily) czy systemy dostaw z wykorzystaniem dronów (Wing). Te inicjatywy mają na celu dywersyfikację źródeł przychodów i przygotowanie firmy na przyszłe wyzwania rynkowe.
Ryzyka związane z inwestowaniem w Alphabet
Mimo swojej dominującej pozycji rynkowej, inwestowanie w Alphabet wiąże się z różnymi ryzykami, które mogą wpłynąć na wartość akcji i przyszłe zyski. Poniżej przedstawiono kluczowe zagrożenia, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę.
Ryzyko regulacyjne i prawne. Alphabet jest pod stałą presją organów regulacyjnych na całym świecie. W USA oraz UE toczą się postępowania dotyczące praktyk monopolowych w wyszukiwarkach i reklamie cyfrowej. Potencjalne kary lub wymuszone zmiany w modelu biznesowym mogą wpłynąć na przychody spółki.
Wzrost konkurencji. Alphabet mierzy się z rosnącą konkurencją w kluczowych segmentach swojej działalności. Microsoft i OpenAI stanowią poważne zagrożenie w dziedzinie sztucznej inteligencji, Amazon i Microsoft dominują w chmurze, a TikTok oraz Meta odbierają udziały w rynku reklamy cyfrowej.
Ryzyko związane z inwestycjami w AI – Alphabet przeznacza ogromne środki na rozwój sztucznej inteligencji (75 miliardów dolarów w 2025 roku). Jeśli inwestycje te nie przełożą się na rentowne produkty i usługi, może to negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe firmy.
Zależność od rynku reklamy cyfrowej. Alphabet jest w dużej mierze zależny od rynku reklamy, który reaguje na spowolnienia gospodarcze. W czasie recesji firmy tną wydatki marketingowe, co wpływa na przychody Alphabet.
Ryzyko geopolityczne i globalne zmiany prawne – Alphabet działa na całym świecie, co wiąże się z ryzykiem regulacyjnym w różnych krajach. Ograniczenia nałożone przez rządy, np. w Chinach czy Unii Europejskiej, mogą wpłynąć na przychody spółki w tych regionach.
Mimo tych wyzwań Alphabet nadal ma silną pozycję rynkową i duże zasoby finansowe, które pozwalają mu elastycznie reagować na zmieniające się warunki rynkowe. Jednak inwestorzy powinni mieć świadomość ryzyk związanych z przyszłością firmy.
Podsumowanie
Alphabet, mimo wyzwań regulacyjnych i rosnącej konkurencji, wciąż utrzymuje silną pozycję rynkową, opierając się na szerokim portfolio sukcesywnych produktów i usług. Dzięki swojej dominacji w kluczowych segmentach oraz ciągłym inwestycjom w innowacje, firma ma solidne fundamenty, by skutecznie stawić czoła obecnym trudnościom i nadal dynamicznie się rozwijać. Jeśli chcesz włączyć akcje tej spółki, możesz to zrobić korzystając ze Strategii na Portu.
—————————————————————–
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu tego artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną.
– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zwrotów.
– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.
– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji na rynkach kapitałowych.
– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni lub czy np. inwestowanie tematyczne jest dla Ciebie? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić
Portu powstało, by umożliwić Ci jak najlepiej zarządzać finansami. Budujemy miejsce, w którym możesz pomnażać swoje wolne środki. A wszystko to bez zmartwień i w łatwy sposób.
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
