Tydzień kończy się raczej w pozytywnych nastrojach. W USA S&P 500 zyskuje 0,6%, Nasdaq 0,5%, podczas gdy Dow Jones traci 0,5%. Najmocniej wyróżnia się Japonia, gdzie Nikkei 225 rośnie aż o 4,7%. W Europie obraz jest bardziej mieszany. DAX zyskuje 0,8%, Euro Stoxx 50 0,5%, a polski WIG 0,7%, podczas gdy FTSE 100 traci 1,0%, a CAC 40 0,7%. Słabiej wygląda też Azja poza Japonią, gdzie Hang Seng spada o 2,2%.
Na rynku surowców dominuje kolor zielony. Ropa drożeje w skali tygodnia o 3,9%, złoto o 1,0%, a srebro o 2,4%. Bitcoin traci natomiast 3,5%. Złoty lekko osłabia się wobec głównych walut. EUR/PLN i USD/PLN rosną po około 0,2%.
AI wciąż głodne. CoreWeave, firma wynajmująca innym spółkom ogromną moc obliczeniową potrzebną do rozwoju AI, chce w tym roku wydać na nowe centra danych aż 35-39 mld USD. To mniej więcej tak, jakby każdy Polak, od niemowlaka po emeryta, miał się zrzucić po 1000 dolarów. Wartość zakontraktowanych przez klientów usług przekroczyła już 104 mld USD. To pokazuje, że popyt na moc obliczeniową dla AI nadal jest ogromny. Akcje CoreWeave mocno wzrosły po wynikach, a razem z nimi rosły też inne spółki z branży.
Nvidia finansuje popyt. Skoro AI wciąż głodne, to Nvidia chce zadbać o to, żeby odbiorcom nie zabrakło pieniędzy na zakupy jej chipów. Wspólnie z Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs i KKR chce pomóc sfinansować nawet 500 mld USD inwestycji w infrastrukturę AI. To trochę jak producent kilofów i łopat, który nie tylko sprzedaje sprzęt poszukiwaczom złota, ale też pomaga im znaleźć finansowanie, żeby mogli kupić jeszcze więcej kilofów i łopat.
Intel korzysta z apetytu AI. Intel postanowił wykorzystać ogromny wzrost kursu i sięgnąć po świeży kapitał. Początkowo planował emisję akcji za 15 mld USD, ale duży popyt pozwolił zwiększyć ją do 20 mld USD. Pieniądze mają pomóc sfinansować kosztowną rozbudowę produkcji chipów, na które popyt napędza boom na AI. Im wyższy kurs, tym mniej akcji trzeba wyemitować, żeby zebrać te same miliardy. Emisja może i powiększa tort, ale każdy dotychczasowy akcjonariusz dostaje procentowo jego mniejszy kawałek.
OpenAI szykuje IPO. Annualizowane przychody OpenAI przekroczyły już 40 mld USD, czyli są niemal dwa razy wyższe niż pod koniec 2025 r. Wzrost napędzają przede wszystkim subskrypcje oraz rozwijający się biznes reklamowy. Wszystko dzieje się przed planowanym wejściem spółki na giełdę, gdzie OpenAI musi powalczyć z Anthropic o uwagę inwestorów. Przed IPO dobrze pokazać, że AI potrafi nie tylko przepalać miliardy, ale też je zarabiać.
Fed łapie oddech. Po bardzo słabych danych z rynku pracy, które zmniejszyły presję na dalsze podwyżki stóp, Fed dostał w tym tygodniu kolejny argument za pozostawieniem stóp bez zmian. Inflacja CPI spadła w lipcu z 3,5% do 3,4% r/r, a inflacja producencka zaskoczyła pozytywnie i okazała się niższa od oczekiwań. To mocno zmniejszyło ryzyko podwyżki stóp procentowych we wrześniu i dało rynkom paliwo do dalszych wzrostów. S&P 500 ponownie znalazł się na historycznych szczytach.
Hossa ma wsparcie. Europejskie spółki mają jeden z najlepszych sezonów wynikowych od lat. Zyski firm ze STOXX 600 mają wzrosnąć w II kwartale o około 23% r/r, a oczekiwania analityków rosną już ósmy tydzień z rzędu. Wysokie ceny surowców mocno pomagają energetyce i górnictwu, dzięki czemu europejska hossa ma pod sobą coraz solidniejszy fundament zysków. Lepiej byłoby, gdyby europejskie zyski napędzały nowe technologie, a nie droga ropa i surowce. Ale zysk to zysk.
Upał wystawia rachunek. Według Allianz Trade po przekroczeniu około 30°C każdy dodatkowy stopień może obniżać produktywność pracy o około 3%, a zużycie energii zwiększać o 1,2%. Najbardziej narażone gospodarki mogą przez upały stracić do 2030 r. nawet 5-7% PKB względem scenariusza bazowego. Ludzie pracują wolniej, chłodzenie kosztuje więcej, a firmy ograniczają inwestycje. Być może niedługo obok decyzji Fed, EBC czy RPP w kalendarzu inwestora na dobre zagości prognoza pogody.
Jen znów straszy. Japoński jen ponownie słabnie i zbliżył się do 160 jenów za dolara, mimo że niedawna interwencja Japonii i USA zepchnęła kurs z prawie 164 do około 155. Dla Japonii słaby jen oznacza droższy import i większą presję na ceny, dlatego rynek liczy się z kolejną interwencją lub szybszymi podwyżkami stóp. I tu zaczyna się problem dla giełd. Przez lata inwestorzy pożyczali tanie jeny i za te pieniądze kupowali aktywa na całym świecie. Jeśli Bank Japonii mocniej podniesie stopy i jen szybko się umocni, część tych transakcji może zostać zamknięta, co oznacza sprzedaż akcji i innych aktywów.
Gotówka króluje. Polacy mają coraz więcej pieniędzy, ale wciąż niechętnie wysyłają je do pracy. Wartość naszych aktywów finansowych przekroczyła w I kwartale 4,1 bln zł i była najwyższa w historii. Problem w tym, że prawie połowę trzymamy w gotówce i depozytach, podczas gdy akcje notowane stanowią zaledwie 2,9% naszych aktywów, a fundusze inwestycyjne 6,2% – bez uwzględnienia akcji oraz funduszy trzymanych w ramach IKE, IKZE i PPK. Rozumiem, że lubimy być samowystarczalni, ale pozwolenie pieniądzom pracować dla nas w niczym nam nie umniejszy. Najlepiej zrobić to na Portu, gdzie inwestowanie jest nawet bardziej bezwysiłkowe niż trzymanie gotówki w skarpecie – a skarpetę przynajmniej będzie można założyć
Ropa psuje plany RPP. Inflacja w lipcu wzrosła z 2,5% do 3,0% r/r, a głównym winowajcą były paliwa. Ich ceny mocno odbiły po wygaszeniu programu CPN. To oznacza, że czerwcowe 2,5% najpewniej było lokalnym dołkiem, a w kolejnych miesiącach inflacja może utrzymywać się w okolicach 3%. Rząd zdecydował jednak o częściowym przywróceniu CPN od 17 do 31 sierpnia, co przyniesie kierowcom ulgę przy dystrybutorach i może obniżyć sierpniowy odczyt inflacji. Jeśli bak nie świeci jeszcze na czerwono, z weekendowym tankowaniem warto może poczekać do poniedziałku.
Tajwańczycy po Intelu. Na terenach pod Wrocławiem, gdzie Intel planował wcześniej fabrykę za 4,6 mld USD, tajwańskie firmy skupione wokół TEEMA chcą stworzyć ogromny park technologiczny o powierzchni nawet 280 hektarów. Jednym z kluczowych graczy ma być Foxconn, a na miejscu mają powstawać m.in. serwery dla AI, elektronika i technologie dla elektromobilności. Docelowo projekt może stworzyć nawet 40 tys. miejsc pracy.
Polska przyspiesza. Polska gospodarka urosła w II kwartale o 3,8% r/r, dokładnie tyle, ile oczekiwali ekonomiści, i szybciej niż 3,5% na początku roku. Na tle Europy wygląda to bardzo solidnie. Strefa euro rozwija się w tym roku w tempie około 0,9%. Polska odpowiada już za 4,9% PKB całej UE, a większe gospodarki mają tylko Niemcy, Francja, Włochy, Hiszpania i Holandia. W gospodarczej Ekstraklasie walczymy dziś nie o utrzymanie, lecz o awans.
NOWOŚCI NA BLOGU
Dlaczego inwestujemy inaczej niż Amerykanie?
Polacy wolą gotówkę i nieruchomości, Amerykanie częściej inwestują w akcje. Sprawdź, skąd biorą się te różnice i czy młodzi Polacy zaczynają je zacierać.
nwestowanie a spekulacja – czym się różnią?
Poznaj najważniejsze różnice, zobacz, kiedy spekulacja przypomina hazard i dlaczego długi termin zwiększa szanse na sukces.
Andrzej jest analitykiem rynków finansowych w Portu, licencjonowanym Doradcą Inwestycyjnym oraz zwolennikiem pasywnego inwestowania. Specjalizuje się w analizie rynków oraz tworzeniu materiałów edukacyjnych z zakresu inwestycji i finansów, które pomagają inwestorom lepiej zrozumieć świat finansów. Interesuje się również geopolityką i ekonomią. Poza pracą gra na perkusji w zespole muzycznym i uwielbia spędzać czas w górach.
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
