Nowy tydzień na rynkach zaczyna się od kontynuacji przeceny. Giełdy w Europie otworzyły się na minusie, a kontrakty terminowe wskazują, że także Wall Street wystartuje dziś pod kreską. To kontynuacja nastrojów z ubiegłego tygodnia, który mimo obiecującego początku zakończył się solidnymi spadkami. S&P 500 spadł o 3,2%, Nasdaq o 2,3%, a Euro Stoxx 50 stracił 1,6%. Japoński Nikkei 225 zanotował silny spadek o 5,3%, a chiński Hang Seng o 3,2%. Nieco lepiej radziła sobie polska giełda, jednak również zakończyła tydzień na minusie – WIG stracił 0,5%. Na tle osłabienia na rynkach akcji wyróżniły się metale szlachetne. Złoto wzrosło o 3,7%, a srebro o 4,5%.
Taryfy studzą rynki. Trump nie odpuszcza i w ubiegłą środę ogłosił wprowadzenie 25-procentowych ceł na wszystkie importowane samochody, bez wyjątków. „Jeśli budujesz w USA – nie płacisz. Jeśli nie – płacisz” – stwierdził Trump, podpisując rozporządzenie w Gabinecie Owalnym. To wywołało mocne spadki. Dodatkowo administracja uderzyła w Chiny, rozszerzając technologiczną czarną listę, co zwiększa niepokój w Dolinie Krzemowej.
Cła bez wątpienia odbiją się na cenach samochodów importowanych do USA. Niektóre firmy mogą jednak uniknąć dodatkowych kosztów – na przykład Tesla, której auta sprzedawane w USA powstają wyłącznie w Kalifornii i Teksasie. Podobnie Rivian i Lucid, które również produkują 100 procent swoich pojazdów w kraju. Dla porównania tylko 77% samochodów Forda sprzedawanych w USA powstaje lokalnie, w przypadku Stellantis to 57%, Nissana oraz General Motors 52%.
Eskalacja na horyzoncie. W odpowiedzi na działania Trumpa Unia Europejska grozi wprowadzeniem ceł odwetowych i apeluje o rozpoczęcie negocjacji. Niemiecki Związek Przemysłu Motoryzacyjnego nazwał obecną sytuację „śmiertelnym sygnałem” dla wolnego handlu opartego na wspólnych zasadach. Tymczasem Chiny ograniczają wydatki budżetowe, aby zachować rezerwy finansowe na wypadek eskalacji wojny handlowej. Napięcia rosną, a świat szykuje się na możliwe zaostrzenie konfliktu.
Niższe cła za TikToka? Prezydent Trump zasugerował, że mógłby obniżyć cła na produkty z Chin, jeśli Pekin zgodzi się na sprzedaż TikToka amerykańskiemu nabywcy. To miałby być sposób na uniknięcie zapowiadanego zakazu działania aplikacji w USA od 5 kwietnia. Chiny jednak szybko odrzuciły tę propozycję. Rzecznik tamtejszego MSZ podkreślił, że sprzeciw wobec ceł pozostaje niezmienny, a „w wojnie taryfowej nie ma zwycięzców”.
The Art of the Deal kontra strategia Kremla. Donald Trump przyznał, że jego inicjatywa zawarcia rozejmu między Rosją a Ukrainą napotyka trudności. Moskwa gra na czas i domaga się dalszych ustępstw, w tym złagodzenia sankcji. Prezydent USA porównał te taktyki do własnych negocjacyjnych doświadczeń z rynku nieruchomości, mówiąc, że Rosja „może celowo zwlekać”. Choć uzgodniono ograniczony rozejm na Morzu Czarnym, Kreml natychmiast postawił nowe warunki, m.in. przywrócenie rosyjskim bankom dostępu do systemu SWIFT.
Big Tech znów głodny przejęć. Wielkie firmy technologiczne znów masowo przejmują startupy. Tylko w I kwartale 2025 roku zawarto 11 transakcji powyżej miliarda dolarów (łącznie 54,5 miliarda), a Google kupiło Wiz za rekordowe 32 mld. Wiz to izraelski startup specjalizujący się w bezpieczeństwie chmurowym – jego platforma pozwala firmom wykrywać zagrożenia i luki w infrastrukturze cloudowej. AI napędza boom, a bardziej przychylna polityka regulacyjna ułatwia fuzje. Meta i Nvidia również aktywnie poszukają celów przejęć, by zdobyć technologię i talenty. To szybki sposób, by nadążyć za błyskawicznym rozwojem sztucznej inteligencji.
Regulacje uderzają w Nvidię. Nvidia może stracić dostęp do chińskiego rynku dla swojego chipu H20, który nie spełnia nowych norm efektywności energetycznej wprowadzonych przez Pekin. Regulacje te wpisują się w strategię uniezależnienia się Chin od zagranicznych technologii AI. H20 to specjalna wersja GPU na rynek chiński, znacznie słabsza od flagowego H100, ale i tak przyniosła firmie 17 mld dolarów sprzedaży w regionie. Po doniesieniach kurs Nvidii spadł o blisko 6% na fali szerszej przeceny w sektorze technologicznym.
Chiński koszmar Muska. BYD właśnie przebił Teslę w przychodach, notując imponujące 107 miliardów dolarów w 2024 roku, prawie 10 miliardów więcej niż amerykański rywal. Choć sprzedaż aut elektrycznych obu firm idzie niemal łeb w łeb, przewagę BYD zapewniły hybrydy. Chiński koncern wprowadził też tańszy odpowiednik Modelu 3 oraz ładowarkę skracającą czas ładowania do zaledwie pięciu minut. Tymczasem Tesla zmaga się z odpływem klientów, brakiem nowych modeli i coraz bardziej kontrowersyjnym wizerunkiem Elona Muska.
Zmiana lidera w Europie. Najcenniejszą firmą w Europie został niemiecki gigant technologiczny SAP, który wyprzedził dotychczasowego lidera – Novo Nordisk. Sukces SAP-u to efekt rosnącego popytu na jego usługi chmurowe. Tymczasem Novo Nordisk, producent popularnego leku na odchudzanie Ozempic, stracił już połowę swojej wartości rynkowej, ponieważ nowe preparaty na otyłość nie spełniły oczekiwań w testach klinicznych. Problemy nie omijają też innego europejskiego giganta. Luksusowa grupa Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH) zmaga się z niepewnością wywołaną sytuacją handlową i groźbą nowych ceł.
Lego bije rekordy. Rok 2024 okazał się dla firmy najlepszym w historii – jej przychody wzrosły o 13% r/r, sięgając 11 miliardów dolarów. Lego umocniło swoją pozycję jako największy producent zabawek na świecie, podczas gdy konkurencja mierzyła się ze spadkami. Sukces zawdzięcza rozszerzeniu działalności poza produkcję i sprzedaż plastikowych klocków – współpracuje z franczyzami filmowymi, branżą gier wideo i rozwija własne parki rozrywki. Mimo wzrostu przychodów, zyski zostały ograniczone przez rosnące koszty produkcji, marketingu oraz przejście na materiały ekologiczne.
Metale lśnią jak nigdy dotąd. Nie tylko złoto i srebro, ale także miedź osiągnęła rekordowe poziomy, rosnąc o 25% r/r. Wzrost napędzają m.in. cła zapowiedziane przez Donalda Trumpa, które obejmą także ten kluczowy surowiec przemysłowy. W obawie przed wzrostem cen amerykańskie firmy zaczęły masowo gromadzić zapasy, co doprowadziło do niemal dziesięciokrotnego skoku popytu.
VAT od danych? Włochy wypowiadają wojnę gigantom technologicznym i domagają się blisko miliarda euro zaległego VAT – głównie od Meta, ale także od właścicieli „X” i LinkedIn. To bezprecedensowe roszczenie może wywołać efekt domina w całej Unii Europejskiej. Włoskie władze twierdzą, że rejestracja konta w zamian za dane osobowe to transakcja podlegająca opodatkowaniu. Jeśli ta interpretacja się przyjmie, branża technologiczna może stanąć przed koniecznością gruntownego przemyślenia swojego modelu działania.
Konsumpcyjny hamulec. Sprzedaż detaliczna w lutym wzrosła według GUS nominalnie jedynie o 0,6% r/r (przy prognozie 5%), a w ujęciu realnym spadła o 0,5%. Największe spadki odnotowano w sprzedaży żywności i paliw, natomiast wzrosty objęły m.in. kosmetyki, AGD i odzież. Konsumenci zachowują większą ostrożność w związku z utrzymującymi się wysokimi kosztami życia i stopami procentowymi. Wygasanie impetu konsumpcyjnego może odbić się na dynamice PKB.
SprawdzaMY – pakiet 6. Zespół SprawdzaMY, pod przewodnictwem Rafała Brzoski, przedstawił szósty pakiet deregulacyjny, obejmujący zmiany m.in. w energetyce, podatkach, cyfryzacji i rynku kapitałowym. Kluczowe propozycje to zniesienie obowiązkowego pośrednictwa przy ofertach publicznych do 1 mln euro, cyfryzacja dokumentów w mObywatelu, uproszczenie inwestycji w OZE i łatwiejszy dostęp do IKP (Internetowe Konto Pacjenta) dla lekarzy ZUS. Celem pakietu jest ograniczenie biurokracji, obniżenie kosztów i przyspieszenie procesów dla firm i obywateli. Brzoska zapowiada, że do końca kwietnia zespół przedstawi pełne 300 propozycji, a pierwsze wdrożenia ruszą już w maju.
GUS i NBP o rynku mieszkań. W IV kwartale 2024 roku aż 87% nowych kredytów mieszkaniowych udzielono ze stałym oprocentowaniem (rekordowy poziom). Jednocześnie, mimo spadku aktywności deweloperów, ceny mieszkań nadal rosły: na rynku pierwotnym średnia cena m² w Warszawie wzrosła o 11,1% r/r, a w 6 największych miastach o 12,6%. Zwrot z najmu utrzymał się na poziomie ok. 5,5%, ale koszt kredytu wciąż przewyższa opłacalność wynajmu. Rynek mieszkaniowy pokazuje oznaki stabilizacji po okresie silnych wzrostów.
Co nowego w Portu?
Z radością informujemy, że Portu zostało trzykrotnie nagrodzone Srebrnym Laurem podczas tegorocznej konferencji Invest Cuffs w Krakowie – jednej z największych imprez inwestycyjnych w Europie Środkowo-Wschodniej. To dla nas ogromne wyróżnienie i potwierdzenie, że kierunek, który obraliśmy, spotyka się z uznaniem rynku.
Dziękujemy wszystkim naszym klientom i użytkownikom za zaufanie – to Wasze głosy, opinie i obecność sprawiają, że możemy się rozwijać i oferować rozwiązania, które realnie wspierają Was w inwestowaniu.
NOWOŚCI NA BLOGU
Uważaj na oszustów, upewnij się, że naprawdę rozmawiasz z Portu
Nie daj się oszukać – przeczytaj, jak rozpoznać fałszywy kontakt podszywający się pod Portu. Zadbaj o bezpieczeństwo swoich danych i inwestycji dzięki praktycznym wskazówkom od ekspertów.
Nvidia – od procesorów graficznych do lidera AI
Poznaj historię firmy, która zrewolucjonizowała rynek grafiki i stała się globalnym liderem sztucznej inteligencji. Sprawdź, jak Nvidia osiągnęła szczyt i z jakimi wyzwaniami mierzy się dziś.
Portu powstało, by umożliwić Ci jak najlepiej zarządzać finansami. Budujemy miejsce, w którym możesz pomnażać swoje wolne środki. A wszystko to bez zmartwień i w łatwy sposób.
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
