W ubiegłym tygodniu amerykańskie indeksy kontynuowały wzrosty – S&P 500 zyskał 1,7%, Dow Jones 2,3%, a Nasdaq 1,6%. Rynki europejskie radziły sobie gorzej, Euro Stoxx 50 spadł o 0,8%, DAX o 1,1% a francuski CAC o 0,1%. Na tym tle dobrze wypadła GPW, gdzie WIG zyskał 1,6% i od początku roku wzrósł już o ponad 30%. Japoński Nikkei 225 oddał 0,8%, a chiński Hang Seng stracił 1,5%. Na rynku surowców ropa podrożała o 1,2%, złoto o 1,9%, a srebro o 2,8%. Kurs EUR/PLN pozostał bez zmian, USD/PLN spadł o 0,4%, a bitcoin umocnił się o 1,4%.
Rekordy po burzy. Za nami kwartał pełen emocji, który amerykańskie indeksy zakończyły na rekordowych poziomach. S&P 500 osiągnął największy wzrost od końca 2023 roku, a Nasdaq zaliczył najlepszy kwartał od pięciu lat. Po gwałtownych spadkach wywołanych wojną handlową rynek odbił z imponującą siłą. W momentach paniki przypominaliśmy, że spokój popłaca, bo właśnie wtedy pojawiają się najlepsze okazje inwestycyjne.
Big Beautiful Bill. Izba Reprezentantów uchwaliła nową ustawę podatkowo-budżetową, która stanowi duże zwycięstwo dla Donalda Trumpa i Republikanów. Nowe prawo m.in. utrwala na stałe cięcia podatkowe z 2017 roku, wzmacnia ochronę granic i ogranicza wydatki na opiekę społeczną. Skorzystają na niej m.in. inwestorzy z Doliny Krzemowej, linie lotnicze, rodziny z dziećmi, seniorzy oraz osoby utrzymujące się z napiwków i nadgodzin. Straty mogą odczuć szpitale (zwłaszcza na obszarach wiejskich), uczelnie wyższe, beneficjenci Medicaid i SNAP oraz sprzedawcy internetowi, szczególnie ci zależni od federalnych subwencji.
Wściekły Musk. Chodzi o „Big Beautiful Bill” Donalda Trumpa, który przeszedł przez Izbę i dziś, 4 lipca, ma zostać podpisany. Musk nazwał ustawę „politycznym samobójstwem Partii Republikańskiej”, krytykując rosnący dług publiczny i ograniczenia dla zielonej energii. Musk zapowiedział, że sfinansuje kontrkandydatów republikanów lub nawet założy trzecią partię. Według szacunków projekt zwiększy dług publiczny USA o ponad 3 bln dolarów.
Trump kontra Fed. Donald Trump intensyfikował ataki na szefa Rezerwy Federalnej Jerome’ego Powella, wysyłając mu ręcznie napisaną notkę, że „znowu jest za późno”, co „kosztuje USA fortunę” i że stopy procentowe powinny spaść do poziomu 1%. Trump wezwał Powella do natychmiastowej rezygnacji i zagroził nominowaniem jego następców już jesienią. Powell broni niezależności Fedu. Twierdzi, że polityka taryfowa Trumpa zatrzymała obniżki i że decyzje będą oparte na danych, nie na polityce. Trump sam mianował Powella podczas pierwszej kadencji, ale chyba nie spodziewał się aż takiej niezależności.
Microsoft tnie etaty. Microsoft zwalnia ponad 9000 osób, głównie z działów sprzedaży, marketingu, zarządzania i gamingu. Cięcia obejmują też zespoły Xbox i Candy Crush, gdzie redukcja sięga 10 %. Firma tłumaczy decyzję uproszczeniem struktur i przesunięciem zasobów do ról technicznych wspierających rozwój sztucznej inteligencji. Ogromne inwestycje w AI wymuszają cięcia kosztów i przebudowę organizacji pod nowy model działania.
AI na smyczy? Szefowie 44 największych europejskich firm, w tym Airbusa, BNP Paribas i Philipsa, zaapelowali do Ursuli von der Leyen o opóźnienie AI Act – unijnego rozporządzenia regulującego rozwój i użycie sztucznej inteligencji. Ostrzegają, że przepisy mogą zdusić innowacje i osłabić konkurencyjność Europy wobec USA, Chin i Korei. Rzecznik KE odpowiedział już na apele przedsiębiorców „Pozwólcie, że wyrażę się tak jasno, jak to możliwe – zegar się nie zatrzyma. Nie ma okresu karencji. Nie ma pauzy”. Europa reguluje, reszta świata koduje.
Ucieczka od dolara? W pierwszej połowie 2025 roku dolar doświadczył najsłabszego startu od 1973 roku. Stracił ponad 10% względem koszyka głównych walut. Za spadkiem stoi kilka czynników takich jak obawy o stabilność gospodarczą USA (rosnący dług publiczny, agresywna polityka handlowa Trumpa, naciski na Fed) czy oczekiwania na obniżki stóp procentowych. Z jednej strony to może być naturalny powrót do równowagi po latach przewartościowania, z drugiej reakcja na rosnący chaos w amerykańskiej polityce.
Średnie firmy, ogromne koszty. Nowe badania JPMorganChase Institute pokazują, że ostatnie cła najmocniej uderzają w firmy średniej wielkości. Ich koszty mogą sięgnąć 82 miliardów dolarów, szczególnie w handlu i w regionach takich jak Kalifornia czy Teksas. Średnie firmy nie mają siły przetargowej dużych graczy, przez co nowe taryfy mogą poważnie zachwiać ich stabilnością.
Filantropia w wersji premium. Warren Buffett przekazał fundacjom charytatywnym akcje Berkshire Hathaway warte 6 miliardów dolarów. To największa darowizna w jego życiu. Trafiły one m.in. do fundacji Gatesa, fundacji jego dzieci i fundacji imienia zmarłej żony Buffetta. Łącznie Buffett rozdał już ponad 60 miliardów dolarów, a w testamencie zapisał, że 99,5 % majątku trafi na cele społeczne. Po ostatniej darowiźnie spadł z piątego na szóste miejsce w rankingu najbogatszych ludzi świata.
Elektryzujące cła na koniak. Od 5 lipca Chiny wprowadzają cła sięgające 34,9 % na europejskie brandy, głównie francuskie koniaki. To odpowiedź na unijne sankcje wobec chińskich aut elektrycznych i kolejna odsłona rosnącego napięcia handlowego między Brukselą a Pekinem. Wyjątkiem będą producenci, którzy zgodzą się na ustalone minimalne ceny eksportowe, ale rynek już odczuwa skutki. Toast za wolny handel? Może kiedyś.
Crypto Week w Kongresie. W dniach 14–18 lipca Izba Reprezentantów USA zorganizuje Crypto Week, podczas którego odbędą się debaty i głosowania nad trzema kluczowymi ustawami o kryptowalutach. CLARITY Act ma uporządkować rynek aktywów cyfrowych, Anti-CBDC Act zakaże wprowadzenia cyfrowego dolara przez Fed, a GENIUS Act tworzy ścisłe ramy dla stablecoinów. Zwolennicy widzą w tym szansę na przyciągnięcie kapitału i innowacji do USA. Sceptycy ostrzegają, że nowe regulacje mogą wpuścić do systemu quasi-banki i podkopać dominację dolara.
Stopy w dół. Rada Polityki Pieniężnej zaskoczyła rynek i 2 lipca obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Główna stopa NBP wynosi teraz 5%. Kluczowa była lipcowa projekcja inflacyjna, która pokazała szybszy powrót inflacji do celu. Prezes Glapiński podkreśla, że inflacja bazowa spada, presja płacowa słabnie, a dane z gospodarki otwierają przestrzeń do dalszego luzowania. Choć oficjalnie nie ma mowy o cyklu obniżek, kolejny ruch we wrześniu pozostaje na stole.
Nowa projekcja NBP. Z najnowszej projekcji NBP wynika, że inflacja będzie dalej spadać, a gospodarka pozostanie na ścieżce wzrostu. CPI ma obniżyć się z 3,9% w 2025 r. do 2,4% w 2027 r., czyli poniżej celu inflacyjnego. PKB będzie rosnąć, choć coraz wolniej – z 3,6% w 2025 r. do 2,5% w 2027 r. Spowolnienie inflacji to efekt m.in. tańszej energii i mocniejszego złotego, a wzrost PKB wspiera obniżka stóp procentowych przez NBP i oczekiwane ożywienie w Niemczech.
Ile naprawdę zarabiamy. W styczniu 2025 mediana wynagrodzeń brutto wyniosła 6882,80 zł (21% mniej niż średnia). Sektor publiczny wyprzedził prywatny aż o 2149 zł, a kobiety zarabiały przeciętnie o 298 zł mniej niż mężczyźni. Najlepiej płatne branże? Górnictwo (12,3 tys. zł w sektorze prywatnym) i informatyka (11,1 tys. zł mediany). Do grona 10% najlepiej zarabiających wchodzili ci, którzy otrzymali co najmniej 14 329 zł brutto. Średnia mówi „można żyć”, mediana dodaje „jakoś”, a minimalna kończy „na kredyt”.
Wędrówka narodowa. Z danych Statista wynika, że 47 % Polaków chodzi na piesze wędrówki przynajmniej od czasu do czasu. To drugi najwyższy wynik wśród badanych krajów, tuż za Austriakami. Dla porównania, w USA i Chinach hiking uprawia około jedna trzecia dorosłych, a w Wielkiej Brytanii co czwarty. Choć Amerykanie pobili rekord odwiedzin parków narodowych, to Polacy okazują się bardziej aktywni na szlaku.
Co nowego w Portu?
Nowe ETF-y w ofercie Portu! Rozszerzyliśmy naszą ofertę o fundusze tematyczne i regionalne, dające ekspozycję m.in na polskie akcje, europejskie spółki dywidendowe, globalny sektor dóbr luksusowych, transformację cyfrową oraz akcje japońskie. To odpowiedź na zmieniające się trendy rynkowe i oczekiwania inwestorów szukających długoterminowych okazji. Wszystkie nowe ETF-y są dostępne w ramach Strategii własnych na Portu.
NOWOŚCI NA BLOGU
Bezpieczne inwestowanie – jak unikać najczęstszych błędów i inwestować świadomie?
W artykule wyjaśnimy, jak inwestować mądrze i efektywnie, bazując na strategiach długoterminowych, oraz jak unikać najczęstszych błędów popełnianych przez początkujących inwestorów i minimalizować ryzyko.
Przegląd FinTech – Globalne płatności w stablecoinach oraz inne nowości
Zapraszamy do lektury podsumowania najciekawszych wiadomości ze świata FinTech z ostatniego tygodnia.
Inwestowanie w Polsce – jak Polacy inwestują i jakie bariery napotykają
Inwestowanie w Polsce staje się coraz bardziej dostępne. Niemniej, edukacja finansowa w naszym kraju wciąż kuleje, a świadomość Polaków dotycząca inwestowania pozostaje na bardzo niskim poziomie.
Portu powstało, by umożliwić Ci jak najlepiej zarządzać finansami. Budujemy miejsce, w którym możesz pomnażać swoje wolne środki. A wszystko to bez zmartwień i w łatwy sposób.
Na co zwrócić uwagę po przeczytaniu artykułu?
– Artykuł nie jest rekomendacją inwestycyjną, a Portu nie świadczy usługi doradztwa inwestycyjnego.– Historyczne wyniki inwestycji nigdy nie są gwarancją przyszłych zysków.– Inwestycje na rynkach kapitałowych są zawsze ryzykowne.– Portu nie gwarantuje osiągnięcia zysków z inwestycji.– Nie jesteś pewien, jaki profil ryzyka jest dla Ciebie odpowiedni? Wypełnij naszą ankietę inwestycyjną, by to sprawdzić.– Niniejszy artykuł jest materiałem marketingowym.
